Se você já assistiu a algum filme de Star Wars, sabe que existe uma unidade monetária bem definida que prevalece em toda a galáxia. Eles o chamam de Padrão de Crédito Galáctico ou Crédito Imperial, dependendo da época dos filmes que você assistiu. Isso levanta a questão para alguns fãs obstinados – como uma galáxia inteira muito distante concordou com uma moeda universal?
Apesar de estarem em constante estado de turbulência, as facções rivais conseguiram ter alguma aparência de padronização em sua unidade de valor. Não podemos nem mesmo fazer isso em um único planeta, muito menos em centenas de sistemas estelares!
Na verdade, de acordo com a lista ISO 4217 de códigos de moeda da xe.com , existem atualmente 162 moedas em circulação em todo o mundo. Não seria mais simples ter uma moeda única global?
O Galactic Credit Standard forneceu uma reserva uniforme de valor em toda a galáxia (Crédito da foto: wookiepedia)
A ideia pode soar um tanto estranha e fantasiosa, mas certamente não sou o primeiro a considerá-la. Eminentes estudiosos com credenciais fortes e mais cartas por trás de seu nome do que os seus nomes reais contêm propuseram a idéia ao longo do melhor parte do 20 º e 21 st século.
Em 1961, o Prêmio Nobel Robert Mundell propôs uma teoria de “ Áreas de Moeda Ótima ”, que envolvia áreas onde as moedas nacionais estariam intimamente relacionadas umas às outras. Ele deu o exemplo da Europa, que naquela época não utilizava o euro.
Essas áreas de moeda ideal pareciam um precursor de um sistema de moeda única que prevalece atualmente em toda a região.
Em 1984, Richard Cooper, um professor Maurits C. Boas de Economia Internacional na Universidade de Harvard, avançou e propôs a ideia radical de “a criação de uma moeda comum para todas as democracias industriais, com uma política monetária comum e Banco de emissão para determinar essa política monetária. ”
Na verdade, ele previu a existência de uma moeda universal em 2010! Em 1988, até mesmo ‘The Economist’ previu a formação de uma moeda global chamada ‘Phoenix’ em 2018.
The Economist previu que uma moeda universal existiria em 2018, codinome: Phoenix (Crédito da foto: kavalenkava / Shutterstock)
2010 veio e se foi, assim como 2018, mas ainda não estamos nem remotamente perto de alcançar uma moeda global.
Essa moeda tem dois lados (viu o que eu fiz lá?) E vamos discutir os dois.
Mas primeiro, um pouco de contexto.
A Origem da Moeda
A civilização humana começou a fazer transações entre si quando uma pessoa queria algo que a outra tinha. Pode ter sido uma maçã, um galho de árvore ou qualquer outra coisa que estava “tendência” naquela época.
Porém, a transação só era possível se o outro também quisesse algo que a primeira pessoa tinha. Se eu tenho uma maçã, mas quero uma manga, precisarei encontrar alguém com uma manga que goste da minha maçã.
Como você pode imaginar, não foi fácil. Precisávamos de uma reserva de valor mais uniforme que também fosse mais conveniente de carregar. Imagine arrastar um carrinho cheio de ovelhas e chamá-lo de ‘carteira’.
A primeira forma de transação era feita usando o sistema de permuta, em que um bem era trocado por outro. (Crédito da foto: Nik Symkin / Shutterstock)
A primeira forma de dinheiro foi introduzido em algum momento durante o 7 º século aC, um ato de governos que utilizam pedaços de metal para pagar suas dívidas de mercenários para os seus serviços. Essas “moedas” eram essencialmente simbólicas. Eles eram um símbolo que simbolizava que o governo devia algo a eles.
O governo felizmente aceitou isso em troca de cobrir as obrigações fiscais dos cidadãos.
Portanto, essas peças simbólicas foram muito procuradas pelos cidadãos, que passaram a aceitá-las como forma de pagamento por todos os bens e serviços. Os símbolos da dívida tornaram-se reservas de valor que poderiam, em última análise, ser usadas pelos cidadãos para pagar seus impostos. Certamente era mais fácil do que pagar duas ovelhas, três figos e cinco maçãs como imposto.
As primeiras moedas foram usadas para simbolizar que uma dívida era devida pelo governo ao detentor da moeda (Crédito da foto: Piotr Velixar / Shutterstock)
O que isso significa é que toda a ideia de moeda não foi produto de planejamento e execução meticulosos, mas, em vez disso, surgiu acidentalmente.
Claro, isso leva a uma questão pertinente – é a estratégia mais eficiente hoje?
Por que devemos ter uma moeda única global?
Se o mesmo governo a partir do 7 º século BC governava o mundo inteiro hoje, poderíamos felizmente ser negociado esses símbolos da dívida do governo com o outro sem qualquer escrúpulo.
No entanto, desde então, inúmeras novas nações foram formadas, uma vasta gama de sistemas monetários únicos foi introduzida e uma variedade ainda maior de moedas foi impressa.
Essa abordagem ainda seria boa, se cada nação operasse como uma economia autossustentável, sem transações internacionais. No entanto, esse claramente não é o caso.
O rápido crescimento da tecnologia de comunicação e as melhorias drásticas nas conexões de transporte criaram uma economia global onde as transações internacionais em várias moedas são comuns. Múltiplas moedas dão origem a etapas adicionais na simples troca de bens ou serviços por pagamento e também levam a maiores custos de transação.
A troca de moedas cria uma etapa adicional em uma transação e leva a custos de transação adicionais (Crédito da foto: produções de pessoas / fotógrafos)
Por exemplo, um fabricante de laptop nos Estados Unidos pode comprar seus discos rígidos do Japão usando ienes, adquirir suas telas da Coreia do Sul pagando em won e montar o dispositivo em uma fábrica chinesa cujo contrato é avaliado em renminbi ( observação: este é um simplificação grosseira do processo de fabricação de laptop).
O fabricante americano quer pagar ao fornecedor do disco rígido em dólares americanos, mas não pode, então eles devem encontrar alguém que tenha ienes japoneses e esteja disposto a trocá-los por dólares americanos.
Assim que ele encontra essa instituição (normalmente um banco), eles fazem a troca, pela qual o banco cobra uma taxa, e então prossegue com o pagamento de seus produtos ao fornecedor japonês.
Agora, o fabricante americano possui ienes e dólares americanos. No entanto, o fornecedor coreano espera o pagamento em won. Cabe ao fabricante dos EUA trocar seus dólares americanos por ganhos. Eles voltam ao banco para mais uma conversão, o que adiciona outra taxa. Depois disso, quando vence o pagamento do contrato da fábrica chinesa, é outro aumento nas taxas de transação para o banco.
Além disso, a provação adicional de converter uma moeda em outra antes de cada transação relevante adiciona uma infinidade de custos. De acordo com a Bloomberg, a negociação média diária nos mercados Forex é de cerca de US $ 6,6 trilhões. Morrison Bonpasse , presidente da Single Currencies Association, afirma que cerca de 0,048% do volume médio diário de negociação é pago para custos de transação. Esses são custos que vão para pagar os comerciantes de moeda, sua equipe de suporte, sistemas de computador, etc. Isso equivale a aproximadamente $ 3 bilhões por dia. Presumindo 260 dias de negociação em um ano civil, o custo anual das transações de câmbio é de cerca de US $ 780 bilhões. Inequivocamente, isso é muito dinheiro! Se tivéssemos uma moeda única universal, o mundo economizaria pouco menos de US $ 800 bilhões por ano apenas em custos de transação.
Ao lidar com várias moedas, as empresas também precisam mitigar os riscos associados às flutuações nas taxas de câmbio. A fabricante de aeronaves Airbus estimou que para cada centavo que o euro ganha em relação ao dólar americano, o lucro da empresa cai em 100 milhões. Para mitigar essas quedas sem precedentes na lucratividade, as empresas se “protegem” contra esse risco. É uma estratégia financeira complexa realizada por meio de alguns instrumentos financeiros igualmente complexos. Basicamente, é um grande esforço e custa muito dinheiro.
A Airbus, uma empresa claramente internacional, enfrenta uma queda de lucro de cerca de US $ 100 milhões para cada centavo ganho em euros em relação ao dólar (Crédito da foto: vaalaa / Shutterstock)
Pode-se argumentar que o aumento de várias moedas para a realização de transações acaba de criar outra forma de sistema de permuta, com intermediários aumentando o custo de fazer negócios. Uma moeda única universal regulada por uma união monetária global anularia a maioria dos custos de transação e eliminaria todas as formas de riscos cambiais.
No entanto, também vamos tentar entender o outro lado da moeda.
Por que não deveríamos ter uma moeda única global?
Uma única moeda global seria governada por um banco central global. Esse banco seria essencialmente responsável pela política monetária de todo o mundo. No entanto, cada nação tem seu próprio conjunto de questões. A política monetária de uma nação pode ser uma ferramenta poderosa para mitigar questões como inflação ou recessão. Por exemplo, durante uma recessão, os cidadãos reduzem seus gastos, o que faz com que as empresas não ganhem o suficiente, forçando, por sua vez, as empresas a interromper o investimento em novas capacidades e até mesmo demitir parte de sua força de trabalho. Os trabalhadores despedidos teriam um forte desejo de economizar, em vez de gastar o dinheiro que têm, levando a uma queda ainda maior nos gastos do consumidor na economia. Nesse cenário, o banco central de um país pode intervir com ajustes em sua política monetária, como baixar as taxas de juros, imprimir moeda nova, comprar títulos do governo, etc. para aumentar a oferta de dinheiro e impulsionar a economia. Por outro lado, se uma nação estivesse enfrentando uma inflação severa, o banco central interviria e aumentaria as taxas de juros, pediria aos bancos que mantivessem maiores reservas e essencialmente reduziria a oferta de moeda na economia.
Se um banco central global definisse uma política monetária global, idealmente, ele precisaria equilibrar as prioridades conflitantes e em constante mudança de todas as nações; alguns podem estar sofrendo uma recessão, enquanto outros podem estar lutando contra a hiperinflação. Desenhar uma política sofisticada o suficiente para atender às necessidades de todas as nações do mundo seria uma façanha impossível.
Kenneth Rogoff, Thomas D. Cabot, Professor de Políticas Públicas e Professor de Economia na Universidade de Harvard, também identificou uma série de outras questões que surgiriam se tivéssemos um banco central global. Um banco central global seria difícil de monitorar ou responsabilizar sem um governo global em vigor. Como resultado, ele pode operar sem qualquer supervisão, o que pode ser problemático. Além disso, a nomeação de um banco central global pode se envolver em conflitos políticos. Quem decidirá quem governa o banco central global? Seria difícil ter um processo de seleção totalmente imparcial. Além disso, uma autoridade centralizada sem supervisão também pode levar a algumas preocupações anticoncorrenciais. Estamos em uma era de inovação financeira disruptiva, que está abrindo caminho para um futuro financeiro muito mais evoluído.
Possibilidades para o futuro
Embora existam argumentos convincentes a favor e contra uma moeda única global, pode haver um meio-termo de possibilidades. A ideia de Robert Mundell de ter ‘áreas monetárias ideais’ ainda pode ser viável. Tal como a União Europeia, poderíamos ter grupos de países em estado de desenvolvimento e proximidade geográfica semelhantes, perseguindo objectivos de moeda comum. Como alternativa, em vez de uma moeda única, poderíamos ter um punhado de moedas. O ativo de reserva global do FMI, o ‘Direito de Saque Especial’ (SDR) é exatamente isso. Atualmente, o SDR consiste em dólar americano, euro, renminbi chinês, iene japonês e libra esterlina. Essas são moedas sustentadas por indiscutivelmente as economias mais decididas do mundo. O SDR ou algo semelhante poderia ser usado com mais frequência como reserva de valor em transações internacionais, a fim de evitar muitos dos custos de conversão associados. Outra possibilidade é a ‘dolarização’ ou ‘euroização’ do mundo, em que as nações optam por aceitar o dólar americano ou o euro como moeda nacional, transformando assim uma moeda já estabelecida em moeda universal.
Finalmente, devemos também permanecer abertos à possibilidade de que o melhor sistema monetário para a economia global seja um golpe de gênio completamente novo que ainda não foi proposto!
Referências:
- The American Economic Review
- Moeda global única – centavos comuns para comércio
- Artigos e procedimentos da AEA
- Negócios Estrangeiros
- Journal of Post Keynesian Economics
- Bloomberg
- XE.com
- O economista
- Fórum Econômico Mundial
- Fundo Monetário Internacional
- Jornal de Negócios Internacionais e Direito
